
6月18日的议息会议上,美联储再次决定维持当前政策利率不变。会前,美国总统特朗普再度炮轰美联储主席鲍威尔178炒股配资论坛网,斥其为“不太聪明的政客”。特朗普已经n次要求降息,鲍威尔就是不降,为什么呢?
从美国5月消费者价格指数(CPI)同比2.4%、核心CPI环比上涨0.1%的通胀率来看,其实美联储是可以降息的。但是从经济增长、就业等数据看,降息的必要性不强,更不存在迫切降息的理由,况且美国房地产市场和股市也很强劲。


从上图可以看到,5月美国失业率仅4.2%,处于历史相对低位,从失业率的情况看,降息的需求并不迫切。顺便说一句,就算若干年前制造业岗位流失了,现在美国也已创造出了新的就业。在低失业率的背景下,特朗普说谁抢走了美国的工作,已经没必要。
从房价看,美国房价指数远高于次贷危机之前的水平,无须通过降息刺激房价进一步上涨。

除了失业率较低、房价坚挺之外,美国经济在高利率背景下,还能实现强劲增长,也实属罕见。此外,美国股市也已经涨回关税战之前的高位。
在降不降息都行的背景下,特朗普自己就是那个最大的不确定性,一方面关税战可能推升下半年通胀;另一方面一旦降息让美国经济和股市更强劲,特朗普自然会更加强硬,还不知道会干出什么幺蛾子事。
当然,特朗普一次次逼迫美联储降息,也是为他发起关税战找帮手。所以,都以为别人是问题,其实自己才是问题的原因,估计等7月份以后他与各国关税谈判尘埃落定了,不折腾了,美联储才会根据经济需要降息。
总之,既然物价下来了,美国降息已是大势所趋。至于什么时候降,四个关键词:有条件、无必要、不迫切、等时机。
(作者系万博新经济研究院院长)
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滕泰
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